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关于外汇信号的常见问题

期权买方真有这么好

期权买方真有这么好 为什么大户和机构都不做?

既然谈到看对的基础,我曾观察过国内的一些派别,在看对的依据上大概分为3派,而且它包含着一个鄙视链。 第一个为宏观操作派,很多人通过宏观消息交易股票,但是各位要弄清楚,宏观的角度通常是做债券。 第二个为事件驱动派,我打算写一篇文章谈谈美国的事件驱动,美国最近新闻比较多。 第三个为技术分析派,因为我本身是科班出身,对于宏观我也有大概涉猎,经济理论、货币政策等我大概都清楚,也受邀在很多场合谈宏观,但我自己最爱的还是技术分析,因为我觉得宏观对买卖点的技巧琢磨不深,所以就投入了技术分析的怀抱。大家要知道,在你不是控盘者的立场之下,基本上你都没有办法去操纵,只能够侧面的得知趋势可能发展的方向与主力的意图,这时候技术分析可以发挥很大的作用。鄙视链是这样的,宏观操作看不起事件驱动,事件驱动看不起技术分析。但是我想和各位说,市场没有专家只有赢家,我看过大部分的赢家,除了控盘者以外,只有两种会赚大钱: 第一种是事件驱动,但是只有少数人,比如过去的索罗斯,为什么称为过去,因为他也有输得很惨。 第二种是技术分析,技术分析比较能够在各个事件的市场里面获得很棒的回报,那你可能就会落入这个陷阱里面。

05这里面还有个时间价值的范例,我付出权利金5万,只要市场上房屋的价格一直维持在100万,那么我有这个权利和没这个权利是一样的,所以这5万元会随着交割时间的临近而越来越没价值,我们把这种特性叫做时间价值递减。那支付5万的人价值越来越低,买方时间价值递减对他是不利的,收取5万的人就赚走了这部分。举例的时候我们通常会举旅游平安险的例子,比如我今天要去东南亚玩五天,就去机场向保险公司买了五天的旅游平安险。第一天过去玩了很开心,平安度过,那么保险公司就赚走了你1/5的时间价值。时间不会改变,时间价值递减也不会改变,你可能会赚到内涵价值的增加,但是时间价值一定递减。所以期权的特性可以洋洋洒洒列举一二十条,我主要说两条: 第一是买方可以不履约,最多损失权利金 第二就是时间价值。未来我认为期权是最能够打破散户与机构法人之间不平等现象的金融商品,两者能站在同一位置进行各种策略的竞争,只要你够聪明,小钱也能成就大事业。香港有个叫“涡轮”,那是全世界最不能玩的东西,都是期权买方。我去深圳的时候很多朋友跟我讲这都是归零的,时间价值会递减,而且定的条款都是比较虚值的,如果把卖方放进去就会比较公平,该做买方就做买方,该做卖方就做卖方。

另外我也提供一下我个人多年来的卖方布局的标准,前面我们讲得是一个抽象的示意图,现在我讲一下我的准则。 第一是最大持仓量,我们可以在各个报价画面中找出持仓量。一般认为持仓量越多的地方越过不去。我给大家解释一下什么意思。持仓中有买有卖,最大持仓量之所以是支撑压力是因为通常都是散户在买,做市商或庄家在卖,卖方会用他们的力量让你归零,进而形成一个压力。不过这里要说明的是这个说法的胜算就在六成左右,并不是特别高,趋势真正来的时候,谁都挡不住。 第二就是看技术分析上的支撑压力,这也是相对来说比较好的方法。因为我是K线派为主,形态学为辅,所以我就会在这里找出我卖方的依据。如果我们作为卖方被轧到,要用何种方式应对呢? 第一,也是最原始的方式,止损平仓出场; 第二,组成价差部位再战。假设我现在卖看涨期权的同时又卖看跌期权,结果这个走势是往上的,我是不是就赔钱了?我有可能收人家35点,最后涨到80点。出现这种情况要怎么办呢? 第一,因为我们是做空,越涨就越赔钱,我们可以在它涨到你容忍度的时候闪人。 第二,组成价差部位再战。如果我判断这个涨势不仅不会停止甚至还会蹿价,那我就在这里买一个实值一档的期权形成牛市垂直价差;如果我认为这个涨势最终会结束并下跌,但是我又不能拖太久,因为万一涨上去我就会爆仓,那就可以在上面买一个虚值一档的期权做熊市垂直价差。这里面究竟是买实值一档还是虚值一档就取决于你对后市的看法。不过我在这一次豆粕中没有这么做,而是直接选择了买期货来对锁。买期货对锁是当你被轧到平值的时候,Delta就是0.5,你卖100手,就是买50手的期货多单跟它对锁。它涨上去就对锁,它跌下来就把期货多单平掉。14好,下面我们来看一下过去我在做庄家策略时各期绩效与行情(以台湾大盘指数为标的)涨跌比较的情况图。虽然不能说赚很多,但每个月都是赚的,这个叫绝对报酬。避险资金的最高境界就是获得绝对报酬。在未来的大行情里面,随着期权的品种越来越多,流通性越来越高,考试门槛越来越低,散户的参与度越来越大,很多机会都会跑出来,现在就开始做准备对未来的操作一定会有很大的帮助。

期权买方真有这么好,为什么大户和机构都不做?

对于买方,我也有一些小小的心得,买方属于三年不开张,开张吃三年,如果要做长期稳定的操作,我觉得大概做卖方会比较好。我常常鼓励各位,如果各位在股票上做做不顺,在期货操作不顺,但你自认为自己是一个用功的人,做期权大概是最有机会的。中国人常说,一命二运三风水,四积阴德五读书,如果你没有含着金汤匙出生,积阴德和改风水也来不及,那么只剩下读书一条路。我认为期货靠胆量,期权靠用功,股票是懂越多,输越多,因为我是科班出生,我看我的教授交易股票输得一塌糊涂。基本上期权的价格变化是理论跟实物最接近的,股票是理论跟实物最远的,所以,股票懂越多就输越多。这是我个人的浅见,曾经为了要了解这些事情,我去当了记者,我自身也做过一段时间的会计师,所以股票的一些背后招式我也很清楚,有机会可以与大家分享“你不知道的股市黑幕”。03我们今天谈一下比较专业的期权,大家不要把期权神话,它只是一种工具,你可以把期权当成倚天剑和屠龙刀,但是你得问问自己是否有本事使这个倚天剑和屠龙刀。

各位要记住,如果没有看对,在所有的投资商品里面,看错或许还能赚钱的就是期权的卖方策略,但是几率毕竟比较少。一般来说,只有看对才会赚大钱,看错还能赚钱,我想全世界大概只有期权的卖方,可是我不愿意谈这个,因为我们说要通例不要特例。而期权的买方是看对可能都赔钱,所以,大家不要把期权神话,期权是很棒,但是你得问问自己能不能驾驭它。我认为驾驭它没有想象中的难,可是至少你要很真实的去面对它。04

如果期权买方真有这么好,为什么大户和机构都不做,而是散户在做!!!

qiquan2021 于 2021-07-16 16:05:59 发布 2707 收藏 1

2, 风险偏好决定了适合做买方还是做卖方买方最大的亏损已经提前锁定为投入的权利金,但是卖方可能在遭遇暴涨暴跌的时候面临巨大的亏损。一般个人的风险承受能力比较低,所以才会建议选择做期权的买方用小资金博取更大的收益的可能。不过必须得说期权已经是最能够打破散户与机构法人之间不平等现象的金融商品了,买方策略的天敌是时间,卖方策略的天敌是跳空。如果在股票上做做不顺,在期货操作不顺,但你自认为自己是一个用功的人,做期权大概是最有机会的。期货靠胆量,期权靠用功,股票是懂越多,输越多,期权的价格变化是理论跟实物最接近的。 很多人股票做不好做期货,期货做不好做期权,相信他最后会一路输到底,因为他没有找到根本的重点,没有看出标的资产的走向。如果你没有投资分析的能力还是想试着开始通过投资品盈利

请回答2021:期权真的有那么好吗?

2020年是国内期权市场丰收的一年。 全市场共有8个新品种上市,使期权品种总数达到了22个。 其中,上海期货交易所(以下简称上期所)上市了锌(ZN)和铝(AL)期权,大连商品交易所(以下简称大商所)上市了液化石油气(PG)、塑料(L)、聚丙烯(PP)、及PVC(V)期权,郑州商品交易所(以下简称郑商所)上市了菜粕(RM)和动力煤(ZC)期权。新期权的上市进一步丰富了市场投资工具的多样性,并为实体经济提供了更多风险管理的手段。

纵观全年,各大交易所也在优化期权市场规则及提升活跃度上纷纷发力。上期所将铜期权的最小变动价位由1元调至2元,同时在接下来两年内会将铜、橡胶及黄金期权的合约月份及行权方式进行修改,未来商品期权市场或将不再有欧式期权。 大商所推出了新的期权组合保证金优惠,将包括期权对锁、买入垂直价差、卖出垂直价差、买入期权期货等组合纳入了已有的保证金优惠系统,进一步提高了资金利用率。 郑商所推出了期权对锁指令,使持有双向期权持仓的客户可以直接向交易所会员提出对冲平仓申请。中金所(中国金融期货交易所)则放宽了沪深300股指期权的交易限额,使市场流动性得到进一步提升

资料来源:上海期货交易所大连商品交易所 郑州商品交易所 中国金融期货交易所国信期货

截止至2020年12月14日,本年度期权市场成交持仓情况如图1-6所示。 在商品期权中,铁矿成为了全年当之无愧的资金“蓄水池”,日均成交额超过8千万元,排在其后的几位有豆粕、黄金、铜和橡胶。 从日均成交量上看,豆粕期权一骑绝尘,日均成交超过12万张,比二三名的PTA和铁矿期权成交量多出一倍有余。从日均持仓量上看,豆粕期权同样稳居鳌头,排在二三名的分别是玉米和PTA。今年新上市的品种市场热度普遍较低,流动性有待进一步加强。

从下图表中可以看到, 大部分品种PCR值跟其标的价格走势有较大相关性。 当前市场中PCR值最大的两个品种,铁矿和动力煤,在最近两个月中都走出了一波强势的上涨行情,其中铁矿PCR值更是随着期货价格全年上涨而一路升高,表现出了较强的相关性。而在当前市场PCR值最小的两个品种中,黄金PCR值几乎走出了和期货价格完全一致的走势,近半年大幅走低;另一个品种PTA的低PCR值看似与近期的上涨行情出现矛盾,但如果考虑到当前值在今年以来PCR区间内的较高水平,及其从11月初开始逐步回升的表现,也能较好的反映出期货价格的走势。

波动率是影响期权价格的重要因素之一,也是市场上大部分期权交易员在期权交易中所分析的核心对象。 我们一般接触到的波动率有两类:期权标的的历史波动率和期权合约的隐含波动率。 期权买方真有这么好 历史波动率是通过计算标的价格过去一段时间内收益率的年化标准差而得出,反映了标的过去特定时间内的波动水平,常见的历史波动率有30日历史波动率、60日历史波动率、和90日历史波动率。隐含波动率则是根据期权合约当前市场价格,用期权定价模型(如BSM)反推而得。由于隐含波动率是由市场的竞价机制所决定,它更多的反映了市场对标的未来的波动预期。两类波动率在波动率分析中都非常重要,而且通常会被放在一起比较,从而对市场的真实波动率得出一个客观的评价。一般而言,历史波动率和隐含波动率走势应接近一致,否则市场会存在波动率上的套利机会。

2020年期权市场最大的一个特点,就是大部分品种的波动率走势出现了惊人的一致。 从图11-17中可以看出,由于受到“黑天鹅”新冠疫情的影响,除部分 农产品 外,所有商品及金融类期权的波动率在上半年的走势相关性较高,分别在春节前后和3-4月份经历了两波上升,其中在第二段上升期很多品种无论是历史波动率还是隐含波动率水平都创下了新高,且隐含波动率与历史波动率差值拉大。之后的4-6月份,随着全世界各国的几轮“放水”救市,全球经济开始复苏,资产价格逐渐修复,期权隐含波动率率先下行,历史波动率随后跟随。进入下半年,随着疫情影响的减退,各品种估值开始回归基本面,其波动率走势也开始出现分化。金融类及金属类品种受益于市场流动性充裕的环境,在7月份迎来了价格与波动率的“双涨”,其中金融类期权的隐含波动率一度达到3-4月份的极值水平。另一个影响较大的节点在国庆节前,由于市场担忧长假期间可能出现的风险,许多品种的隐含波动率在节前走高,但在节后因为风险没有兑现而迅速回落,只有橡胶、棉花等品种走出了一轮趋势行情,波动率快速上升。进入12月以来,多个品种从原先的震荡区间走出了新一轮上涨行情,波动率也水涨船高,比较典型的品种有铁矿、动力煤等。