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外汇交易的最佳策略

期权的Covered Call策略

最有用的六大期权交易策略

在我们拥有股票的情况下买入虚值的看跌期权(put)同时卖出虚值的看涨期权(call)可以构造出领口期权(collar)。由于call和put一个是买方另一个是卖方,期权费上一个收入一个支出,可以实现零成本对冲,即“Zero 期权的Covered Call策略 Cost Collar”。当投资者认为市场震荡,可以卖出call抵消put的费用,但上涨空间已经被限制住。Collar的最大盈利发生在标的资产价格小幅上涨时,即对市况的判断是阶段性的上涨行情,例如,长期大跌后市场的修复性反弹等。风险则在于股票价格上涨过快或Skew变小时。

价差期权(Spread )

同covered call与collar之间的转换相似,short put策略在市场偏离预期大幅下行时,投资者可以买入一个行权价更低的put来规避标的价格继续下跌的风险,此时形成的组合为牛市价差(bull spread)。较为谨慎或交易频率较低的投资者可以在建仓时直接买入bull spread组合,锁定下行风险。

選擇權價差單是什麼?2分鐘了解價差單概念、目的,打破風險迷思!

選擇權價差單示意圖

請問老師: 期权的Covered Call策略
1. 如果現在大盤指數是17000,可以這樣的做價差交易嗎([email protected])?還是僅能做17000以上的區間.
2.我用價差交易買賣,要平倉時是否會同時處理.為何我試著買一口買權空頭價差單,要平倉時是分開的?
3.價差交易會有涉及到時間與內部價值的問題嗎?例如:目前大盤指數17000。
買11月選[email protected](17300 權利金98,17400權利金69)。損平點是否在17329。
若行情漲到17200(17300 權利金110,17400權利金75)。在此平倉,我會有獲利嗎?

bifeng 您好,以下回覆:
A1. 可以。在大盤17000時賣[email 期权的Covered Call策略 protected]就是賣價內CALL,可以收高權利金。不過賣CALL是看漲不過,一般來說除非有明確方向或是整體部位避險需求,不然很少會在價內建倉賣CALL。
A2. 請『必須』要用複式單功能建倉與平倉,不能分開一買一賣喔!大家都有這個功能,可以問問您的券商操作方式。
A3. 不一定,要看時間。100″CS”是指call spread,賣方部位,在17000建倉,上漲到17200時這組價差單會虧損,除非留到接近結算等外在價值幾乎歸零或是留到結算沒漲超過17300才會獲利。

請問老師:
.如前問題3.老師常說的收到點數是否是29點.今有如下疑問請教:
1.老師常說超過獲利50%平倉,是指何狀況發生時所顯示的訊息?依上例,是否在指數下跌時才會發生?
2.有點不明白的是當初收到價差單點數是29點,老師說的獲利50%,是否是29*50%。
3.價差單若留到結算時都在價外歸零,獲利是否是之前取得的點數29。
謝謝老師!

bifeng 您好,
1. 是的,賣CALL收29點,下跌時則會出現獲利,因為你可以花20點(舉例)買回平倉,獲利9點。 期权的Covered Call策略
2. 是的。獲利50%是當這組CALL價值剩下29×0.5=14.5,花14.5點買回平倉,獲利14.5點即是獲利50%。
3. 是的,因為結算剩餘價值0點故獲利為29點。

管大讲期权 | 备兑策略

持有一个现货多头,Long Spot+Short Call=Short Put。这个是非常有用。比如我持有股票,我认为股票长期会看涨,短期会震荡,暂时下跌我也不怕。可能上涨也不会猛涨,要做收益增强。比如说现在一百块钱股票,我认为他这一个月涨到 105 的可性不大,我就在一个月内,我卖出 105 的 Call,会出现两种情况,第一种情况他如果涨到 105 以上,Call 就被行权了,Call 被行权就变成一个空头,空头和你持有多头对冲掉了,所以涨到 105 以上,跟你没关系了。但是如果在 期权的Covered Call策略 100 到 105 之间震荡的话,那么你105的Call 这个一块钱、两块钱就赚到手了,额外多1%、2%的收益。因为你持有很多长线标的,它不见得老涨,但你卖出的话也可以做收益增强。因为这个收益增强是月复利的,虽然每个月没有多少,但是长期来看复合收益是非常高的,就像把正股存在银行里面每个月吃利息。第一个做收益增强;第二个就是下跌的时候,它减少 Delta,现货的 Delta 是正100,平值 Call 的 Delta 是正50,那 Short Call 的 Delta 是 -50,那么我现货 +Short Call,总的 Delta 是 50。意味着,原来 Delta 百分之百的时候,下跌一块钱亏1块钱,Delta 正 50 的时候下跌 1 块钱亏五毛。Short Call特别好备兑开仓,上涨时候,不涨你赚钱,小涨你赚钱,大涨你只牺牲了一个大涨时的收益,但你获得一个不涨赚钱,小涨赚钱,下跌还少亏钱。这是一个进可攻,退可守的策略。但这个策略,前提是认为他不会暴跌或者暴跌不怕。这里还需要大家注意,所有策略都有观点的。

备兑策略还有一个用法,就是快到目标位的时候可以自动离场。比如我持仓的股票,目标价是 100 元卖出,在股价接近 100 元的时候,我就可以滚动做 100 的备兑,卖出 100 的 Call,这样如果股价没到 100,我就能吃到 Call 的肉。如果到期在100元以上,我通过行权自动在 100 元把股票卖掉了,相当于自动化的离场,还能赚期权费。

反过来就是 Covered Put,我持有一个空头,我要卖出 Put 可以吗?可以。跟他反回来完全一样,相当于 Covered Call 反过来就对了。

超级Covered Call,为你的备兑期权装上涡轮增压

Sam你好,觀看你的視頻後有些想法,如果以Pltr來做為例子,現價32元,購入價為23, 賣一個covered call strike price 為35,
Premium 2.73, 再賣一個cash security put ,premium 2.69, 期限為一週,只要股價在30至35間遊走,即可得到兩邊的權利金,若股價往某一方傾斜,再用the wheel的策略操作,這樣的方法有何優缺點呢?謝謝

sam 您好,一直在认真看您做的视频,觉得非常不错!首先要感谢您的分享。然后有个问题想咨询一下:在超级备兑期权里面的两个covered call,其中一个 covered call 已经和100正股配对了,剩下的那个 covered call 好像也是需要占用100股正股?所以如果要进行超级备兑期权操作至少是需要200股正股?谢谢

不需要,不存在配对的问题。第一个是标准的Covered Call,100股配对Short Call。第二个是一个低执行价的Long Call + 高执行价的Short Call = Vertical Call Spreads。券商会从以上角度看你的风险金(Margin)。如果你有Vertical Spreads交易权限,这个超级CC就可以做。进一步,如果有你有Short Naked Call权限,在Margin允许的情况下,你可以用100股,搭配任意个Short Call,甚至不需要持有任何股票。如果不明白再留言给我。