什麼是外匯保證金交易? 與外匯期貨差別?
外汇保证金交易也称为按金交易，它是指在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行的一种即期或远期外汇买卖方式。从本质上讲，有点类似于国内已经发展多年的期货交易。在进行保证金交易时，交易者只付出0.5%～20%的按金（保证金），就可进行100%额度的交易，也就是“以小博大”。 在获利可能性增大的同时， 风险也进行了同样的放大，实在是需要斗智斗勇的一种投资方式。
在知道了外汇 保证金交易 的来源和基本特点后， 让 我们来 了解这个 市场 里常见 一些基本概念。
汇率显示：在国际外汇交易市场上，汇率（也就是外汇报价）都是以五位数字显示的，比如：EUR/USD 1.什麼是外匯保證金交易? 與外匯期貨差別? 0597，USD/JPY 114.32，GBP/JPY 189.93。
高杠杆、低保证金：外汇买卖的保证金是银行或交易商避免客户交易风险而要求客户质押的现金。客户存放保证金就可以持有比保证金价值大很多的仓位。目前市场上的外汇交易平台，您可以使用高至200倍的杠杆买卖，且采用自动化的程序，确保客户不会损失超过投放于帐户内的资金。帐户的保证金百分比水平全部记录在系统内，交易平台可依照各帐户的情况，实时计算出持仓所需的资金（占用保证金 Used Margin），和可供建立新仓的资金（可用保证金 Usable Margin），连同余额，净值和实时计算的盈亏信息，一同显示于帐号窗口内。当帐户超出最高可容许杠杆比例时，经纪商、银行交易部有权清算户口内某部份或全部的仓。客户必须注意监控帐户内的保证金情况，确保可在自主的情况下止损，特别是市场出现较大波动时。
外匯投資教學：外匯保證金是什麽？外匯保證金新手入門指南
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三. 外匯交易單位有哪些？外匯一手是多少？
一標準手歐元兌美元（EUD/USD）的合約價值：100,000歐元(貨幣單位)
手數
貨幣數量
四. 外匯貨幣對的報價方式有哪些？
貨幣報價方法有三種：
1. 直接報價：直接報價法也稱為美元報價，是指在外匯市場上，以美元的價值作為衡量一種外幣價值的報價方法。
2. 間接報價：間接報價表示購買或出售一單位美元所需的外幣數量。在間接報價法中，美元的價格是由外幣來表示。以美元對日元（USD/JPY）為例，假設USD/JPY=110，那麼這意味著1美元=110日元，也表示用110日元可以買到1美元。通常情況下，運用間接報價法的貨幣對形式為：USD/***，即，美元為基礎貨幣，外幣為報價貨幣。
3. 交叉報價：所謂交叉報價法是指基礎貨幣與報價貨幣均不包含美元。例如，EUR/GBP（歐元/英鎊）。
五. 外匯保證金計算與損益計算方法
1. 外匯保證金計算方法是什麼？
所需保證金= 交易手數 x 貨幣對匯率價格 x 合約數/槓桿比率
舉例：以200倍槓桿計算，當前歐元/美元=1.1800，交易員想要買入1標準手，即100,000歐元所需的保證金為1 x 1.18 x 100,000/200= 590美金。
所需保證金= 交易手數 x 合約數/槓桿比率
外匯保證金風險提示：雖然槓桿能夠擴大交易者的交易規模，但由於交易量巨大，因此這也將放大潛在的收益與虧損。
2. 外匯損益計算方法是什麼？
卖出价-买入价） x 交易金额=盈亏（美元）
舉例：假如交易員在歐元/美元為1.2時買入1手歐元（100,000歐元），隨後當歐元/美元為1.22時賣出，那麼這個交易員的損益計算方法為：（1.22-1.2） x 100,000= 2000美元，因此在這筆交易中，該交易員獲得2000美元盈利。
（賣出價-買入價） x 交易金額/平倉價=盈虧（美元）
（賣出價-買入價） x 交易金額/美元兌換該貨幣的匯率=盈虧（美元）
六. 什麼是追繳保證金？融資斷頭意思是什麼？
儘管前文提到外匯保證金交易利用槓桿能夠帶來非常誘人的收益，但槓桿帶來的風險也會被放大。當市場產生急劇波動，交易者面臨虧損，交易者的保證金賬戶價值低於經紀商要求的金額時，就會出現追繳保證金通知。在追繳保證金通知發出後，如果交易員沒有向保證金賬戶存入資金，那麼就可能會出現斷頭，也就是強制平倉。以下是追繳保證金與斷頭的舉例：
七. 外匯手續費如何計算？ 什麼是外匯保證金交易? 與外匯期貨差別?
外匯手續費以點差計算，外匯點差是指某種貨幣對的買入價比賣出價高的那部分。以Mitrade交易平台為例，歐元/美元買入價是1.07707，賣出價是0.07700，而買入價與賣出價的價差為0.00007美元。假設交易員要買入1迷你手（10,000歐元）的歐元/美元所需要支付給經紀商的點差為0.00007美元，即10,000 x 0,00007=0.7美元，因此這0.7美元就是這位交易者在買入歐元/美元時需支付給經紀商的外匯手續費。若交易員想要買入1手歐元/美元（100,000），那麼他應為這筆交易支付100,000x 0.00007=7美金的外匯手續費。
外匯手續費以點差計算，外匯點差是指某種貨幣對的買入價比賣出價高的那部分。以Mitrade交易平台為例，歐元/美元買入價是1.07707，賣出價是0.07700，而買入價與賣出價的價差為0.00007美元。假設交易員要買入1迷你手（10,000歐元）的歐元/美元所需要支付給經紀商的點差為0.00007美元，即10,000 x 什麼是外匯保證金交易? 與外匯期貨差別? 0,00007=0.7美元，因此這0.7美元就是這位交易者在買入歐元/美元時需支付給經紀商的外匯手續費。若交易員想要買入1手歐元/美元（100,000），那麼他應為這筆交易支付100,000x 0.00007=7美金的外匯手續費。
八. 外匯保證金交易的優點有哪些？
1. 外匯市場規模龐大，流動性強
2. 外匯保證金提供槓桿可擴大潛在盈利
3. 交易時間靈活
4. 做多放空雙向交易
5. 易於交易，無需鎖定
九. 外匯保證金風險有哪些？
1. 資金安全風險。資金安全是時交易中最重要的問題,選擇正規監管的經紀商尤為重要。☛☛ 了解Mitrade外匯交易平台
2. 市場系統性風險。由於外匯市場24小時不間斷運行，匯率波動沒有最高與最低限度，因此外匯市場波動劇烈。而而外匯走勢受多種因素影響，很少有人能夠準確預測和判斷外匯走勢。因此，在外匯交易中，做好風險管理，做好止損非常重要。
3. 高槓桿帶來高風險。外匯交易中使用的槓桿模式帶來高額收益的同時會帶來巨大的損失，而這部分風險高於大部分其他投資產品。
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2022-03-24
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保證金金融衍生品及 CFD 差價契約交易具有高風險，在您決定進行外匯交易投資之前 ，我們建議您考慮您的投資目標、風險承受能力以及交易經驗，您的交易虧損有可能超過您的原始投入， 交易前應當知悉有關保證金的一切風險。請詳細閱讀我們的法律文件，並確保您在做出任何交易決定之 前完全了解可能承受的風險。
什麼是外匯保證金交易? 與外匯期貨差別?
外汇市场的特点
OTC方式是外汇市场的主要组织形式。它不同于传统意义上的市场，并不具有一个 中心交易场所，绝大部分的交易是通过电话或网络进行；这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。全球外汇市场每天近两万亿美元的交易额，就是 在这种既没有中央清算系统的监督，也没有政府的管制下完成清算和转移的。
电子交易的兴起
电子交易主要有两种模式，一种是服务于机构客户的ECN（electronic communications network，电子通讯网络）模式；另一种是服务于零售客户的询价（Dealer）和单一做市商（Market maker）模式。我们平常接触到的外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式。
面向银行和机构投资者的ECN
随着互联网技术的发展，服务于小型银行、大型投资机构、对冲基金的ECN开始出现，包括Currenex、Fxall、FX Connect、Hotspot等。他们各有业务的侧重点，例如FX Connect主要面向基金经理，而Currenex则全力开发公司客户。
ECN 未来的发展方向将是融合交易所模式和OTC模式的优点，提供给客户更好的交易体验。Reuters和CME准备要建立的FXMarketSpace正是代 表了OTC外汇交易的趋势，FXMarketSpace号称是全球第一个中心结算的外汇市场；通过中心结算，将降低交易的信用门槛和非市场风险，使得更多 的中小投资者也能参与其中。
外汇保证金交易的模式：询价、单一做市商
虽然ECN模式较为公平透明，但是这些“真正的”外汇市场门槛较高，通常只向大 交易量和高资产净值的金融机构开放，所以个人投资者主要透过外汇保证金或国内实盘进行外汇现货交易。由于国内实盘有点差高、单向交易、无资金杠杆等缺点， 有经验的外汇投资者通常会选择外汇保证金交易。
与ECN的竞价模式不同，外汇保证金交易通常是采用询价和单一做市商模式。个人 投资者面对单一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于经纪商的诚信。经纪商本身就是做市商，他们一般先汇总和过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的 利润再报价给客户，因此客户实际上是在与作市商做交易（在ECN上是与匿名的交易者进行交易）。客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价 格由外汇经纪商决定，所以成交价格常常有利于经纪商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后，首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲，然后将余 下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲，也可以部分对冲或者干脆不对冲，这就属于对赌的范畴。对赌就是这些做市商们不把所有的净头寸拿到ECN 或银行去对冲。比如，某家外汇经纪商收到客户1000手（外汇交易单位，通常是指10万单位基本货币）买入欧元/美元的指令和800手卖出欧元/美元的指 令，那么内部对冲后余下200手欧元/美元的净多头头寸，但是该公司愿意承担了这部分头寸的市场波动风险，并没有把这200手欧元/美元净多头头寸放到银 行或ECN上做一反向交易，这就叫做和客户“对赌”。在美国相关法律法规中并没有硬性规定如何对冲风险，这完全取决于交易商自己的风险控制策略。
如果客户的单子能及时完全对冲掉，那么做市商几乎不用承担额外的市场风险，获得 的收益比较稳定。但是现实中做市商一般或多或少的会进行对赌，这加大了其本身的风险。这种对冲/对赌模式的存在，意味着在某些特定时段（比如美国重大数据 公布的时候，或者市场价格剧烈波动的时候），你可能经常性的无法连接到经纪商的交易系统上进行有效迅速的交易，因为此时经纪商很难在有限成本区间内及时地 把市场风险转嫁出去，所以干脆限制客户下单或者采用一些其它的方式。这种特定时段经常出现单子无法成交的现象在国内银行外汇实盘交易中也是普遍存在的。
高风险的OTC市场
2004年的中航油事件与2005年的国储铜事件却有着相同之处，既投资者都参与了高风险的OTC交易（Over The Counter的缩写，既柜台交易，又称场外交易）。
与受严格监管的期货交易所的中心式交易不同，在OTC市场中个人客户是与一个对 家直接达成交易，是一种点对点的交易方式, 并且没有统一的清算机构来支持和监管这种交易。所以，OTC交易中的非市场风险较高，内幕交易普遍且易于被对家操纵；在中航油事件和国储铜事件中，外界都 曾怀疑交易对家采用了不道德的手段围猎中国操盘手。由于OTC市场本身的运作特点和各国金融法规的滞后，决定了其受到的监管相当有限；比如内幕交易在证券 交易中是属于违法的，但在OTC 外汇交易中，银行利用大客户的交易信息等内幕消息为自己谋取交易利益并不视为违法。
缺乏监管的外汇保证金交易
美国对外汇保证金经纪商并没有形成有效的监管，主要原因是相关立法的落后。美国 期货市场监管机构美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，以下简称CFTC）依据的法律主要为： Commodity Exchange Act（1936年商品交易法，以下简称CEA）、 Commodity Futures Trading Commission Act （1974年商品期货交易委员会法，以下简称CFTCA）、 Commodity Futures Modernization Act of 2000（2000年商品期货现代化法，以下简称CFMA）。
赋予CFTC对在交易所和场外交易的期货和商品期权的唯一管辖权，同时也赋予了 它监管市场中介机构的权利，如期货佣金经纪商（Futures Commission Merchant，以下简称FCM）。不过，场外外汇交易并不受CEA监管，除非这些交易涉及未来在商品交易所交割。CFTCA赋予了CFTC对期货合约 的专属管辖权，但是有关外汇合约的监管没有给出明确的界定。由于陈旧的法案早已无法适应当代日新月异的金融衍生品市场，所以克林顿政府在2000年制定了CFMA。CFMA在很大程度上放松了对OTC衍生品 交易的限制，但是CFTC对OTC外汇衍生品的管辖权只是被限定在期货和期权产品上，远期和现货外汇合约并不在CFTC的管辖范围之内。从以上可以看出， 美国这几部法律当初都是针对期货业的监管而设立的，里面并未考虑到对外汇现货交易的监管，因此在美国外汇经纪商进行外汇保证金交易的客户将得不到有效保 护。
外汇保证金交易的潜在风险
交易中最重要的问题就是资金安全。NFA在针对OTC外汇交易零售客户的官方宣 传材料中明确指出：OTC 什麼是外匯保證金交易? 與外匯期貨差別? 外汇交易没有结算机构的担保，客户用于买卖外汇和约的入金不受任何监管机构保护，且在破产时不被优先考虑；即便客户的资金由经纪商存放在拥有 FDIC 保险的银行帐户中，在经纪商破产的情况下客户的资金也得不到保护。
即使RCM像 Refco FX一样在NFA和CFTC进行注册并受其监管，国内客户的资金也一样得不到保护，甚至连“客户”都算不上。根据美国破产法的规定，股票客户或商品客户拥 有清算理赔的优先权，所以当经纪商破产时他们保全全部资金的可能性相当高。但是，由于外汇现货既不属于股票也不属于商品，所以外汇现货客户既不是股票客户 也不是商品客户。正是由于法律地位的缺失，使得在RCM开户的国内外汇投资者无法在破产清算中享有“客户”待遇，只能以无担保债权人的资格进入破产清算程 序，这将可能导致血本无归。
每种投资都包含风险， 但由于外汇保证金交易采用了高资金杆杆模式，放大了损失的额度。尤其是在使用高杠杆的情况下，即便出现与你的头寸相反的很小变动，都会带来巨大的损失，甚 至包括所有的开户资金。所以，用于这种投机性外汇交易的资金必须是风险性资金；也就是说，这些资金即便全部损失也不会对你的生活和财务造成明显影响。
虽然大部分经纪商有备用的电话交易系统，但外汇保证金交易主要还是通过互联网进 行交易。由于互联网本身的特性，所以可能出现无法连接到经纪商交易系统的的现象，在这种情况下，客户可能无法下单，或无法至损现有的头寸，这将导致无法预 料的亏损的出现。经纪商对此是免责的，甚至经纪商的交易系统出现当机他们也不会承担责任。同样，国内银行的实盘交易对于此类风险也是免责的，这在交易开户 书的协议条款中写得清清楚楚。