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给新手的加密货币投资指南

减仓与平仓的最佳时机

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减仓与平仓的最佳时机

期权建仓和平仓时机如何把握?

期权建仓怎么操作?

期权平仓怎么操作?

  • 上证50ETF(510050)
  • 上证50(000016)

(来源:指数期权思考的财富号 2022-06-09 18:减仓与平仓的最佳时机 23) [点击查看原文]

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减仓与平仓的最佳时机

一、经纪委托风险
即客户在选择和期货经纪公司确立委托过程中产生的风险。
客户在选择期货经纪公司时,应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对比选择,确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪委托合同》。
投资者在准备进入期货市场时必须仔细考察、慎重决策,挑选有实力、有信誉的公司。

二、流动性风险
即由于市场流动性差,期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。这种风险在客户建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时,交易者难以在理想的时机和价位入市建仓,难以按预期构想操作,套期保值者不能建立最佳套期保值组合;平仓时则难以用对冲方式进行平仓,尤其是在期货价格呈连续单边走势,或临近交割,市场流动性降低,使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失。
因此,要避免遭受流动性风险,重要的是客户要注意市场的容量,研究多空双方的主力构成,以免进入单方面强势主导的单边市。

四、交割风险
期货合约都有期限,当合约到期时,所有未平仓合约都必须进行实物交割。因此,不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓,以免于承担交割责任。
这是期货市场与其他投资市场相比,较为特殊的一点,新入市的投资者尤其要注意这个环节,尽可能不要将手中的合约,持有至临近交割,以避免陷入被"逼仓"的困境。

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关于 BitMEX 保险基金:解答你的疑问

图 2.一个交易者的仓位被强平引擎强制平仓并接管,导致保险基金的增加或减少

图 3.强平引擎未能以高于强平引擎破产价格的价格平仓,导致获利仓位被自动去杠杆化

BitMEX 如何计算保险基金的适当规模?

  • 未平仓量和历史波动
  • 未平仓仓位的强平价格和破产价格
  • 在不同市场条件下平仓的成本

3 月 12 日和 13 日能作为一个最坏情况的代表,单日价格从 8,000 美元跌至 4,000 美元。尽管这并未耗尽保险基金的资金(具体表现请参见下图四和五),在此期间流动性却显着下降。如果隔天发生第二次波动,保险基金将会被推至极限,然而基于其规模和交易者的信心,该基金仍可能存续。加密生态系统中没有其他基金有此规模能够承受这样的事件。在这种情况下,其他所有主要加密货币衍生品平台上很可能发生大规模的损失补偿事件。

就像平台上的所有余额一样,保险基金以 XBT 计价,并且在过去 18 个月中逐渐增长。其现额约为 34,678 XBT(截至 2020 年 3 月 19 日的 每日快照 )。自 2018 年 10 月以来,保险基金余额占未平仓合约总价值之比例从 12% 增加至 47%,占平均每日交易量(ADV)之比例从 5% 增加至 10%。

图 4. BitMEX保险基金与未平仓合约总价值 图 5. BitMEX保险基金与平均每日交易量ADV

2020 年继续维持增长趋势,见图六,分别于 1 月 19 日和 3 月 13 日减少。

图 6. 2020 减仓与平仓的最佳时机 年 BitMEX 保险基金余额(请注意比例已调整) 图7. 2020 年 3 月 11 日至 14 日 BitMEX 保险基金余额(时间戳 UTC 00:00)
减仓与平仓的最佳时机

图七显示了保险基金的日内 余额 。快照每日于世界标准时间 13:01 发布。

强平引擎和保险基金在 3 月 12 日和 13 日的表现为何?

3 月 12 日和 13 日的市场走势极为剧烈。强制平仓的数量很多,使强平引擎有大量的 XBTUSD 多头仓位需进行平仓。

交易演算法将该仓位释放到市场中,其价格随着多头仓位和持仓时间的增加而逐渐变得更具侵略性(更低)。在这段时间内,强平引擎的交易活动发生了重大亏损,具体体现为保险基金的亏损。 3 月 13 日最大跌幅为 2,606 XBT。在此期间,强平引擎未平仓仓位的最大未实现亏损为5,652 XBT。

因此,如果强平引擎的演算法选择以标记价格平仓其未平仓仓位,并假设有足够的流动性(无法立即获得),则最大总亏损(自 3 月 12 日的峰值)将为 8,482 XBT。随着强平引擎逐步就部分仓位以高于平均入市的价格平仓后,保险基金增加了 4,457 XBT, 在当日稍晚因为后续平仓所带来实际亏损而减少 2,606 XBT之前, 达到了 37,836 XBT 的最高余额。

从 BitMEX 社群获得的反馈对我们非常重要,我们希望本篇对保险基金作用及其在 3 月 12 日和 13 日事件期间表现的说明对您有所帮助。一如以往,如果您还有其他疑问,欢迎与我们的 客服人员联系 。

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第一章 期货交易的特点和风险

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